Коллаж Sapa Media
Ключевая ставка – это главный инструмент ЦБ в борьбе с ростом цен. Ранее планировалось, что к концу года инфляция составит 4%. Однако в прошлом месяце рост цен был очень далек от планового значения и составил 8,6% в годовом выражении.
Повышая ключевую ставку, ЦБ влияет на стоимость кредитов, поскольку вслед за этим коммерческие банки повышают ставки кредитования. Это вызывает снижение потребительской активности, то есть снижение спроса на рынке из-за дороговизны потребительских кредитов. А снижение спроса сбивает темпы роста цен. Помимо этого, высокая стоимость тормозит развитие бизнеса и, следовательно, влияет на развитие экономики страны.
Именно на этой логике основано и нынешнее решение. В сообщении на официальном сайте ЦБ указал, что «рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг». Поэтому необходимо ужесточение денежно-кредитной политики и, следовательно, — повышение ключевой ставки.
Более того, теперь ЦБ пересмотрел и собственные планы по инфляции в нынешнем году. Вместо ранее запланированных 4%, теперь целью является инфляция в 6,5 – 7% по итогам 2024 года. На прежний показатель ЦБ планирует выйти в 2025 году.
Сегодняшнее решение ЦБ не является неожиданным. Ведь зампредседателя Центробанка Алексей Заботкин еще 4 июля анонсировал, что 26 июля будет рассматриваться вопрос повышения ставки до 17-18%.
В добавок, если отследить ленту новостей на официальном сайте Центробанка за последнее время, то можно увидеть множество сообщений, которые эксперты называют вербальными интервенциями, то есть сигналами о предстоящем решении по повышению ставки. Например, это сообщения об ускорении инфляции в 62 регионах РФ, о продолжающемся росте внутреннего спроса и информация о росте экономики. Все они появились во второй половине июля.
Денежно-кредитная политика ЦБ подвергается все большей критике со стороны экономистов и бизнес-сообщества. Регулятор перешел к увеличению ключевой ставки прошлым летом, когда она была 7,5%. К декабрю 2023 года он поднял ее до 16%. Однако инфляция не только не замедлилась, но, напротив, показывает хороший рост: если прошлый год РФ закончила с инфляцией в 7,4%, то сейчас она стремится к 9%.
Поэтому возникает закономерный вопрос о том, прав ли регулятор, избравший главным рычагом снижения цен высокую ключевую ставку?
Многие аналитики уверены, что если бы ЦБ пошел другим путем, то есть вместо ограничения спроса начал постепенно и плавно снижать ставку и подстегнул рост предложения, то со временем получил бы куда больший эффект от таких решений. Тем более, что как ни дави на спрос дорогими кредитами, на него и на рост цен влияют и другие факторы, к которым ЦБ не имеет отношения. Сюда можно отнести политическую ситуацию, проблемы с логистикой, растущие зарплаты в «оборонке» и многое другое.
По мнению критиков политики ЦБ, в сухом остатке от повышения ставки до 18% эффект будет такой же, что и раньше. Снижение доступности потребительских кредитов для населения, в том числе и ипотечных, повлечет снижение качества жизни людей. Дороговизна кредитных ресурсов для бизнеса продолжит сдерживать рост производства и предложения, что только усугубит спад в гражданских отраслях экономики. Рост цен в условиях ограниченности предложения, проблем с логистикой и растущей стоимости аренды, вероятнее всего, продолжится.